KB금융 기업분석: 금융지주 1위의 밸류업 선도와 2026년 ROE 10.5% 전망
KB금융 투자의견 Buy, 목표주가 95,000원(+22%). 국내 금융지주 1위로서 밸류업 프로그램 선도, ROE 10.5% 달성 목표. 2026년 순이익 5.82조원 전망, 배당수익률 5.8%로 업계 최고 수준의 주주환원.
투자 포인트
투자의견
매수(BUY)
목표주가
95,000원
시가총액
31.8조원
상승여력
+22%
- 핵심 투자 포인트: 국내 금융지주 1위로서 NIM 안정화와 밸류업 프로그램 선도
- 핵심 키워드: 밸류업, ROE 10.5%, 배당수익률 5.8%
1. 기업 개요
KB금융지주(105560)는 2008년 설립된 대한민국 최대 금융지주회사로, 국민은행을 핵심 자회사로 두고 있습니다. KB증권, KB손해보험, KB국민카드, KB자산운용 등 총 13개 자회사를 통해 은행, 증권, 보험, 카드 등 종합금융서비스를 제공합니다.
2. 사업 포트폴리오
국민은행
은행, 대출, 외환
수익 비중 65%
KB증권
WM, IB, 트레이딩
수익 비중 15%
KB손해보험
손해보험, 자동차
수익 비중 12%
기타
카드, 자산운용
수익 비중 8%
자회사별 수익 비중
은행 65%
증권 15%
보험 12%
기타 8%
3. 실적 전망
연간 실적 추이
| 항목 | 2023년 | 2024년 | 2025년(E) | 2026년(E) |
|---|---|---|---|---|
| 총영업이익 | 15.2조원 | 16.1조원 | 16.8조원 | 17.5조원 |
| 당기순이익 | 4.61조원 | 5.12조원 | 5.45조원 | 5.82조원 |
| EPS | 11,320원 | 12,580원 | 13,380원 | 14,300원 |
| ROE | 9.2% | 9.6% | 9.8% | 10.5% |
| DPS(배당금) | 3,300원 | 3,800원 | 4,200원 | 4,500원 |
당기순이익 추이
4.61조
2023
5.12조
2024
5.45조
2025E
5.82조
2026E
+6.8%
4. 투자 포인트
Economic Moat 분석
WIDE MOAT
금융지주 1위
국민은행, KB증권, KB손해보험 등 종합금융그룹으로서 자산규모 700조원 이상
STABLE MOAT
밸류업 프로그램 선도
ROE 10% 이상 유지, 주주환원율 40% 이상 목표로 기업가치 제고
YIELD MOAT
업계 최고 배당
2026년 예상 배당수익률 5.8%로 금융주 중 최고 수준
주요 투자 포인트
밸류업 프로그램: ROE 10% 이상 유지, 주주환원율 40% 이상 목표로 PBR 재평가 기대
NIM 안정화: 금리 하락 사이클에서도 예대마진 관리로 NIM 1.85% 수준 유지 전망
비은행 성장: KB증권, KB손해보험 등 비은행 자회사의 수익 기여도 35%로 포트폴리오 다각화
배당 매력: 2026년 예상 DPS 4,500원, 배당수익률 5.8%로 금융주 중 최고 수준
5. Peer 비교
KB금융
PER 5.5x
PBR 0.51x
ROE 10.5%
분석대상
신한지주
PER 5.8x
PBR 0.48x
ROE 9.2%
하나금융
PER 4.8x
PBR 0.42x
ROE 9.8%
우리금융
PER 4.5x
PBR 0.38x
ROE 9.5%
6. 밸류에이션
| 지표 | 2024년 | 2025년(E) | 2026년(E) |
|---|---|---|---|
| EPS | 12,580원 | 13,380원 | 14,300원 |
| BPS | 135,200원 | 144,500원 | 154,200원 |
| PER | 6.2배 | 5.8배 | 5.5배 |
| PBR | 0.58배 | 0.54배 | 0.51배 |
| ROE | 9.6% | 9.8% | 10.5% |
| 배당수익률 | 4.9% | 5.4% | 5.8% |
7. 리스크 요인
금리 하락 리스크
급격한 금리 하락 시 NIM 축소 가능성
HIGH
부동산 PF 리스크
건설사 부실에 따른 PF 대손 추가 인식 가능성
MEDIUM
규제 리스크
예대금리차 규제 강화, 손실분담제 시행 등 정책 리스크
MEDIUM
경쟁 심화
인터넷전문은행(카카오뱅크, 토스뱅크)의 점유율 확대
LOW
8. 결론
KB금융지주는 국내 금융지주 1위로서 밸류업 프로그램을 선도하며 ROE 10.5% 달성을 목표로 하고 있습니다. 2026년 예상 배당수익률 5.8%는 금융주 중 최고 수준이며, PBR 0.51배로 역사적 저평가 구간입니다. 목표주가 95,000원(현재가 대비 +22%)을 제시하며, 매수(BUY) 의견을 유지합니다.
기업 정보 더보기
설립연도: 2008년
대표이사: 양종희
최대주주: 국민연금공단 (9.8%)
총자산: 712조원
자기자본: 58조원
자회사: 국민은행, KB증권, KB손해보험 등 13개
참고 자료
- KB금융지주 2024년 3분기 경영실적 발표자료
- KB금융지주 2024년 기업가치 제고 계획 공시
- 금융감독원 은행업 경영현황
- 한국은행 통화정책방향
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