2026년 한국 철강 산업 전망: 그린스틸 전환과 중국 리스크 대응
POSCO·현대제철 합산 매출 97조원, 영업이익 4.7조원 전망. 수소환원제철(HyREX) 2027년 파일럿으로 그린스틸 선도, EU CBAM 대응과 고부가가치 강재 경쟁력 강화가 핵심 과제.
핵심 요약
- 핵심 POSCO·현대제철 2026년 합산 매출 97조원, 영업이익 4.7조원 전망 - 실적 회복 원년
- 핵심 글로벌 철강 시장 2026년 $1.85조(약 2,590조원) 규모, 연평균 4% 성장 전망
- 핵심 POSCO 수소환원제철(HyREX) 2027년 파일럿 → 2030년 상용화로 그린스틸 선도
- 한국 조강 생산 6,800만톤(세계 6위), 글로벌 점유율 3.6% - POSCO 글로벌 5위
- EU CBAM(탄소국경조정제도) 2026년 본격 시행 대응 및 고부가가치 강재 경쟁력 강화가 관건
본 보고서는 세계철강협회(World Steel Association), S&P Global, 각사 IR 자료, 한국철강협회, 한국무역협회, IEA 등의 자료를 종합하여 작성되었습니다.
서론: 왜 지금 K-철강인가?
2026년은 한국 철강 산업에게 전환점이 되는 해입니다. 글로벌 탄소중립 흐름 속에서 EU CBAM이 본격 시행되고, 전기차·재생에너지 인프라 수요가 급증하면서 '그린스틸'의 시대가 열리고 있습니다.
왜 지금 K-철강에 주목해야 하는가?
- 그린스틸 기술 선도: POSCO의 HyREX(수소환원제철)는 세계 최초 상용화를 목표로 개발 중이며, 2027년 파일럿 가동 예정
- 고부가가치 전환: 전기차용 기가스틸, 프리미엄 자동차강판에서 글로벌 경쟁력 확보
- 밸류에이션 매력: PBR 0.2~0.35배로 역사적 저평가 구간, 실적 턴어라운드 시 리레이팅 기대
- CBAM 대응 선제 투자: EU 수출 비중이 높은 한국 철강사들의 저탄소 전환 투자가 경쟁력으로 전환
특히 중국 철강업계의 구조조정과 글로벌 공급망 재편 속에서, 기술력과 품질 경쟁력을 갖춘 한국 철강사들은 프리미엄 시장에서의 지위를 강화할 수 있는 기회를 맞이하고 있습니다.
글로벌 철강 시장 개요
글로벌 철강 시장은 2024년 약 $1.72조(약 2,400조원)를 기록했으며, 2030년까지 $2.2조(약 3,080조원)로 성장이 예상됩니다. 건설, 자동차, 조선, 인프라 투자 등 핵심 수요처의 회복과 함께 그린스틸 전환에 따른 프리미엄 시장이 새로운 성장 동력이 되고 있습니다.
글로벌 철강 시장 규모 전망
| 연도 | 시장 규모 | YoY 성장률 | 핵심 요인 |
|---|---|---|---|
| 2022 | $1.58조 | -5% | 러시아-우크라이나 전쟁 |
| 2023 | $1.65조 | +4% | 인프라 투자 확대 |
| 2024 | $1.72조 | +4% | 중국 수요 부진 |
| 2025E | $1.78조 | +3% | 수요 회복 시작 |
| 2026E | $1.85조 | +4% | 그린스틸 수요 확대 |
| 2030E | $2.20조 | CAGR 4% | 탄소중립 전환 |
글로벌 철강 시장 점유율 (국가별)
2024년 글로벌 조강 생산량 점유율
Section 1: 철강 산업의 이해
철강(Steel)이란?
철강은 철(Fe)에 탄소(C)를 첨가하여 강도를 높인 합금으로, 인류 문명의 근간을 이루는 핵심 소재입니다. 고로(Blast Furnace) 방식은 철광석을 코크스(석탄)로 환원하여 철을 생산하고, 전기로(EAF) 방식은 고철을 전기로 녹여 재활용합니다. 최근에는 탄소중립을 위해 수소환원제철 기술이 개발되고 있습니다.
1.1 철강 제품 분류
철강은 가공 단계와 용도에 따라 다양한 제품으로 분류됩니다.
| 제품군 | 주요 제품 | 주요 용도 | 부가가치 |
|---|---|---|---|
| 열연강판 | HRC (열연코일) | 건설, 조선, 파이프 | 중 |
| 냉연강판 | CRC (냉연코일) | 자동차, 가전 | 고 |
| 도금강판 | 아연도금, 전기아연 | 자동차, 건축외장재 | 고 |
| 스테인리스강 | STS 300계, 400계 | 주방용품, 화학플랜트 | 최고 |
| 기가스틸 | 초고강도강 (1GPa+) | 전기차 배터리팩 | 최고 |
1.2 왜 그린스틸이 중요한가?
철강 산업은 전 세계 CO₂ 배출량의 7~8%를 차지하는 탄소 다배출 산업입니다. EU의 탄소국경조정제도(CBAM)가 2026년 본격 시행되면서, 탄소 배출을 줄이지 못한 철강 제품은 EU 수출 시 탄소 관세를 부담하게 됩니다.
그린스틸 전환의 3대 기술
Section 2: 글로벌 철강 시장 동향 – 10년 사이클 분석
철강 산업은 대표적인 경기 순환 산업입니다. 건설·자동차·조선 등 수요 산업의 경기와 원자재 가격, 중국의 정책 등이 복합적으로 작용하여 뚜렷한 사이클을 형성합니다.
| 연도 | 주요 이벤트 | 열연강판 가격 ($/톤) | 시장 상황 |
|---|---|---|---|
| 2015 | 중국 철강 과잉생산 위기, 글로벌 가격 폭락 | $300 | 🔴 침체 |
| 2016 | 중국 공급측 개혁 시작, 구조조정 | $380 | 🟡 회복 초기 |
| 2017 | 중국 환경규제 강화, 공급 축소 | $550 | 🟢 호황 |
| 2018 | 미중 무역분쟁 시작, 철강 관세 | $600 | 🟢 호황 |
| 2019 | 글로벌 제조업 둔화, 수요 감소 | $480 | 🟡 둔화 |
| 2020 | 코로나19 팬데믹, 수요 급감 | $420 | 🔴 침체 |
| 2021 | 팬데믹 이후 수요 폭발, 공급 부족 | $1,800 | 🟢 슈퍼사이클 |
| 2022 | 러-우 전쟁, 에너지 위기, 가격 조정 | $700 | 🟡 조정 |
| 2023 | 중국 부동산 위기, 수요 부진 | $550 | 🔴 부진 |
| 2024 | 중국 과잉공급 지속, 저가 수출 확대 | $500 | 🔴 부진 |
| 2025E | 수요 회복 시작, CBAM 준비 | $530 | 🟡 회복 초기 |
| 2026E | CBAM 본격 시행, 그린스틸 프리미엄 | $580 | 🟢 회복 |
📊 사이클 분석 시사점
- 현재 위치: 2023-2024년 부진 국면 → 2025-2026년 회복 국면 진입
- 회복 동력: 중국 구조조정, 그린스틸 프리미엄, 신흥국 인프라 수요
- 주의점: 중국 철강 수출 물량이 회복 속도를 결정하는 핵심 변수
Section 3: 시장 경쟁 구도
3.1 글로벌 Top 6 철강사 현황
3.2 한국 철강사 경쟁력 분석
| 구분 | POSCO홀딩스 | 현대제철 | 동국제강 |
|---|---|---|---|
| 조강 생산능력 | 4,200만톤 | 2,400만톤 | 400만톤 |
| 주력 제품 | 자동차강판, 기가스틸 | 자동차강판, H형강 | 컬러강판, 후판 |
| 그린스틸 전략 | HyREX (수소환원) | 전기로 확대 | 전기로 중심 |
| 전기로 비중 | 15% | 40% | 100% |
| 글로벌 순위 | 5위 | 15위권 | 50위권 |
한국 철강 산업 위상: POSCO홀딩스는 조강 생산량 기준 글로벌 5위를 유지하고 있으며, 고부가가치 강재와 수소환원제철 기술에서 세계 최고 수준의 경쟁력을 보유하고 있습니다.
Section 4: 주요 기업 실적 분석
4.1 POSCO홀딩스: 그린스틸 선도 기업
POSCO홀딩스는 포항·광양제철소를 기반으로 연간 4,200만톤의 조강 생산 능력을 보유한 글로벌 5위 철강사입니다. 자회사로 POSCO인터내셔널, POSCO퓨처엠(2차전지 소재), POSCO이앤씨 등을 보유하며 철강을 넘어 미래 소재 기업으로 변모 중입니다.
POSCO 2026년 핵심 전략
- HyREX(수소환원제철): 2027년 파일럿 플랜트 가동, 2030년 연산 100만톤 상용화
- 기가스틸 확대: 전기차용 초고강도강(1.5GPa급) 생산 능력 확대
- 인도·인니 투자: 고성장 시장 생산거점 강화
- 2차전지 소재: POSCO퓨처엠 양극재·음극재 생산 확대
4.2 현대제철: 전기로 전환 선도
현대제철은 현대자동차그룹 계열로, 자동차용 강판에서 국내 1위의 경쟁력을 보유하고 있습니다. 전기로 비중이 높아(약 40%) 탄소 배출이 상대적으로 낮으며, 2026년부터 전기로 비중을 더욱 확대할 계획입니다.
4.3 한국 철강사 실적 전망
| 구분 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|
| POSCO홀딩스 | ||||
| 매출액 (조원) | 77.1 | 71.5 | 73.0 | 76.0 |
| 영업이익 (조원) | 2.8 | 2.2 | 2.8 | 3.5 |
| 영업이익률 | 3.6% | 3.1% | 3.8% | 4.6% |
| 현대제철 | ||||
| 매출액 (조원) | 23.5 | 21.8 | 20.5 | 21.0 |
| 영업이익 (조원) | 0.8 | 0.3 | 0.8 | 1.2 |
| 합산 | ||||
| 매출액 합계 | 100.6 | 93.3 | 93.5 | 97.0 |
| 영업이익 합계 | 3.6 | 2.5 | 3.6 | 4.7 |
Section 5: 설비 투자(CAPEX)와 생산 능력
한국 철강사들은 그린스틸 전환과 고부가가치 제품 확대를 위해 대규모 투자를 진행 중입니다.
| 기업 | 2024 CAPEX | 2025-2030 계획 | 주요 투자 내역 |
|---|---|---|---|
| POSCO홀딩스 | 5.2조원 | 40조원 | HyREX 파일럿(2027), 기가스틸 라인 증설, 인도 신규 제철소 |
| 현대제철 | 1.8조원 | 10조원 | 전기로 3기 증설, 자동차강판 설비 현대화 |
| 동국제강 | 0.3조원 | 2조원 | 전기로 고효율화, 컬러강판 설비 확대 |
POSCO HyREX 투자 로드맵
Section 6: 수출 실적과 국가 경제 기여
철강은 한국의 주요 수출 품목으로, 반도체·자동차·석유화학과 함께 수출 4대 주력 산업을 구성합니다.
| 연도 | 철강 수출액 | 전체 수출 비중 | 주요 수출국 |
|---|---|---|---|
| 2022 | $38.2bn | 5.6% | 중국, 일본, 미국 |
| 2023 | $32.1bn | 5.1% | 중국, 미국, 베트남 |
| 2024 | $30.5bn | 4.8% | 미국, 베트남, 인도 |
| 2025E | $31.5bn | 4.7% | 미국, 인도, EU |
| 2026E | $33.0bn | 4.8% | 미국, 인도, EU |
수출 구조 변화 트렌드
- 고부가가치 전환: 열연→냉연→도금강판, 기가스틸 등 고부가가치 제품 비중 확대
- 시장 다변화: 중국 의존도 축소, 미국·인도·동남아 비중 확대
- CBAM 대응: EU 시장 저탄소 강재 수출 경쟁력 확보 필요
Section 7: 리스크 요인
🔴 단기 리스크 (1년 이내)
- 중국 공급과잉: 중국 철강 과잉생산(연간 10억톤+)으로 인한 글로벌 가격 하락 압력 지속
- 원자재 가격 변동: 철광석·코크스 가격 변동성이 수익성에 직접 영향
🟡 중기 리스크 (1-3년)
- EU CBAM: 탄소국경조정제도로 EU 수출 시 탄소 관세 부담 (톤당 €50~100 추정)
- 수요 부진: 글로벌 건설·자동차 수요 회복 지연 시 판매량 감소 위험
🟠 장기 리스크 (3년 이상)
- 그린스틸 투자 부담: 수소환원제철 전환에 수조원대 설비투자 필요
- 기술 경쟁: 유럽·일본 철강사들의 그린스틸 기술 개발 경쟁 심화
기회 요인
- 그린스틸 프리미엄: 저탄소 강재에 대한 프리미엄 가격 형성 (톤당 $50~100 추가)
- 전기차용 강재: 기가스틸 등 고부가가치 강재 수요 급증
- 인도·동남아 성장: 신흥국 인프라 투자 확대로 철강 수요 증가
- 미국 인프라 투자: 바이든 인프라 법안 효과 지속, 국산화 요구로 수혜
Section 8: 결론
2026년 한국 철강 산업 핵심 수치
2026년 한국 철강 산업은 그린스틸 전환의 원년이 될 전망입니다. POSCO홀딩스의 수소환원제철(HyREX) 기술 개발과 현대제철의 전기로 확대는 EU CBAM 대응뿐 아니라 장기적인 경쟁력 확보의 핵심입니다.
단기적으로 중국 공급과잉 리스크가 상존하지만, 기가스틸·전기차용 강재 등 고부가가치 제품 비중 확대와 인도·동남아 신흥시장 공략으로 수익성 개선이 예상됩니다. PBR 0.2~0.3배 수준의 저평가 상태에서, 실적 턴어라운드 시 밸류에이션 리레이팅 가능성에 주목할 필요가 있습니다.
Section 9: 투자자를 위한 재무 지표
9.1 분기별 실적 추이
| 구분 | 1Q24 | 2Q24 | 3Q24 | 4Q24E | 1Q25E |
|---|---|---|---|---|---|
| POSCO홀딩스 (조원) | |||||
| 매출 | 17.5 | 18.1 | 17.8 | 18.1 | 18.5 |
| 영업이익 | 0.48 | 0.55 | 0.52 | 0.65 | 0.72 |
| 현대제철 (조원) | |||||
| 매출 | 5.3 | 5.5 | 5.4 | 5.6 | 5.2 |
| 영업이익 | 0.05 | 0.08 | 0.07 | 0.10 | 0.18 |
9.2 밸류에이션 비교
9.3 글로벌 밸류에이션 비교
| 기업 | 시가총액 | PER | PBR | ROE | 배당률 |
|---|---|---|---|---|---|
| POSCO홀딩스 (한국) | 24.1조원 | 8.2x | 0.35x | 4.3% | 3.5% |
| ArcelorMittal (룩셈부르크) | $25bn | 6.5x | 0.32x | 4.9% | 1.8% |
| Nippon Steel (일본) | $18bn | 7.2x | 0.55x | 7.6% | 4.5% |
| US Steel (미국) | $8bn | 12.5x | 0.75x | 6.0% | 0.5% |
9.4 투자 체크리스트
✅ 호재 (긍정적 요인)
- 그린스틸 프리미엄 가격 형성 (톤당 $50~100 추가)
- 전기차용 기가스틸 수요 급증
- HyREX 기술 세계 최초 상용화 기대
- PBR 0.2~0.35배 역사적 저평가
- 인도·동남아 인프라 투자 수혜
- 2026년 실적 턴어라운드 기대
⚠️ 악재 (주의 요인)
- 중국 철강 과잉생산 및 저가 수출 지속
- EU CBAM 탄소 관세 부담 (톤당 €50~100)
- 원자재(철광석, 코크스) 가격 변동성
- 글로벌 건설·자동차 수요 회복 지연 가능성
- 그린스틸 전환 설비투자 부담 (수조원 규모)
- 엔저로 인한 일본 철강사 가격 경쟁력 강화
※ 주가 및 시가총액은 2026년 1월 기준 추정치 / 목표주가는 증권사 컨센서스 평균 / 출처: FnGuide, Bloomberg (2026.01)
▶ 참고 자료
- World Steel Association - Global Steel Statistics (2025)
- S&P Global - Steel Market Outlook 2026
- POSCO홀딩스 - 2024 IR 자료, 지속가능경영보고서
- 현대제철 - 2024 사업보고서
- 한국철강협회 - 철강산업 동향 (2025.12)
- 한국무역협회 - 철강 수출 통계 (2025.12)
- IEA - Iron and Steel Technology Roadmap (2024)
- EU CBAM - Carbon Border Adjustment Mechanism 가이드
- KB증권, 삼성증권, NH투자증권 - 철강 섹터 리포트 (2025.12~2026.01)
▶ 주의사항
본 보고서는 투자 참고용으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 매수/매도 권유가 아닙니다. 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 하며, 본 보고서의 내용으로 인한 투자 손실에 대해 작성자는 책임을 지지 않습니다. 보고서에 포함된 전망과 추정치는 작성 시점의 가용한 정보를 기반으로 하며, 실제 결과와 다를 수 있습니다. 투자 전 반드시 공식 IR 자료와 증권사 리포트를 추가로 확인하시기 바랍니다.
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